8月15日（周五）早盘，上海黄金交易所主要交易品种表现低迷。黄金T+D合约以770.81元/克开盘，较前一交易日结算价下跌0.56%；白银T+D亦同步走软，跌幅达1.29%，报收于9174.0元/千克。
国际黄金市场本周持续承压。因美国生产者物价指数（PPI）意外走高，市场对美联储实施大幅宽松货币政策的预期明显减弱。尽管当日美元指数回落为贵金属带来短暂支撑，但周线仍呈现显著跌势。截至格林尼治标准时间05:06，现货黄金价格报3348美元/盎司，日内小幅上涨0.4%，但全周累计跌幅达1.5%。COMEX期金主力合约同步上涨0.3%，至3394.30美元/盎司。
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，当前黄金市场面临双重挑战：一是生产端成本快速上升带来的传导压力，二是就业市场展现出的韧性削弱了市场对激进降息的预期。最新数据显示，美国7月PPI同比涨幅高达3.3%，远超市场预期的2.5%；当周初请失业金人数低于预期，表明劳动力市场依然稳健。这与此前温和的消费者物价指数（CPI）形成对比，导致市场对美联储单次降息50个基点的预期大幅降温。
圣路易斯联储行长穆萨勒姆公开表态，认为9月直接降息半个百分点缺乏充分依据，这一观点与财政部长贝森特此前释放的鸽派信号形成政策层面的分歧。值得关注的是，作为无息资产的黄金，其传统利好因素——低利率环境——正面临不确定性。若通胀压力持续向消费端传导，实际收益率上升将对金价构成实质性压制。
外汇市场波动加剧了市场的复杂性。美元指数当日下跌0.2%，虽短期利好以美元计价的大宗商品，但也反映出市场避险情绪的波动。地缘政治方面，尽管特朗普与普京的会晤引发关注，但市场普遍认为乌克兰危机短期内难以取得突破性进展，抑制了风险溢价的进一步上升。
其他贵金属品种表现各异：现货白银微涨0.2%至38.05美元/盎司，铂金下跌0.3%至1352.99美元，钯金则下滑0.2%至1143.30美元。市场分析人士指出，下周即将公布的零售销售数据及美联储会议纪要将成为市场关注焦点，这些数据或将直接影响贵金属市场的中期走势。（U8期货网）
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