2026 年 3 月 24 日，上海黄金交易所黄金 Au (T+D) 合约迎来止跌企稳回升，终结了前一交易日的极端恐慌下行态势，市场情绪得到初步缓解，呈现出阶段性修复的特征。相较于 3 月 23 日大幅下挫、无序波动的极端行情，当日合约走势趋于平稳，价格小幅回升，与前一交易日的单边弱势形成鲜明对比，延续了宏观预期、资金情绪与国内市场供需共同主导行情的核心逻辑。

3 月 24 日的企稳回升属于连续调整后的技术性修复，并未彻底改变近期以来的弱势调整格局。前一交易日合约出现大幅下探，短期下跌动能得到阶段性释放，为当日的修复行情提供了一定空间，也使得前期过度宣泄的情绪有所缓和。结合近期走势来看，中期弱势格局尚未发生根本性改变，尽管价格止跌回升，但前期形成的下行趋势并未完全扭转，表明市场的修复仍需时间验证，短期极端跌势虽有所放缓，但尚不具备明确的趋势反转信号。量价仓联动情况进一步印证了这一修复特征，当日成交规模较 3 月 23 日明显回落，回归至近期平均水平，表明恐慌性抛盘已阶段性释放完毕，市场交易节奏逐步放缓；持仓量则较前一交易日小幅增加，体现出恐慌性离场资金退场后，部分稳健资金尝试入场布局，整体资金面呈现出阶段性修复的态势，而非趋势性转向。

宏观层面的边际缓和，成为当日黄金 Au (T+D) 合约企稳回升的重要支撑。美联储 3 月议息会议释放的鹰派信号仍在持续影响市场，但投资者对该信号的消化已逐步进入尾声，对美联储延迟降息、长期均衡利率上调的预期趋于稳定，实际利率上行带来的压制作用有所缓解。叠加中东冲突局势暂未进一步升级，国际油价运行平稳，此前 “高利率预期 + 通胀担忧” 的双重压制格局得到阶段性缓和，资金大规模撤离黄金市场的节奏明显放缓，为金价企稳提供了宏观环境支撑。全球央行购金的长期逻辑依然存在，尽管 2026 年 1 月全球央行净购金量较 2025 年月均水平大幅放缓，部分国家出现售金行为，但中国央行 3 月维持低量增持，马来西亚、韩国等央行亦加入购金行列，长期战略配置需求为金价提供了阶段性底部支撑。

国内市场层面的边际改善，为当日合约企稳提供了现实支撑。尽管 3 月仍处于黄金传统消费淡季，但随着金价大幅回落，线下金店出现一定的逢低买入迹象，部分品牌金饰价格回落至年初水平，带动门店成交量小幅回暖，消费端的微弱变化为现货市场提供了一定的买盘承接力量。同时，产业套保资金承接力度较前一交易日有所增强，有效缓解了市场抛压，投资资金的观望情绪有所松动，部分资金开始试探性入场，对合约企稳形成支撑。此外，上海黄金交易所此前对 Au (T+D) 合约保证金比例与涨跌停板限制的调整，降低了市场交易成本，也为流动性恢复与行情平稳运行提供了制度保障。

当前市场仍处于弱势调整的大格局之中。美联储高利率、慢降息的政策基调并未发生根本性改变，美元与实际利率的强势格局短期仍将延续，宏观层面的压制作用只是阶段性弱化，并未完全消除，这将继续制约黄金价格的上行空间。同时，市场情绪与投资者信心的修复需要较长过程，前期连续调整已形成一定的弱势惯性，尽管 3 月 24 日恐慌情绪有所缓解，但市场尚未形成明确的做多共识，短期仍以修复整理为主。从交割情况来看，当日交收方向为多支付给空，反映出当前现货交收格局并未出现明显转向，后续市场大概率将进入震荡整理阶段，逐步消化前期利空因素与恐慌情绪，重构量仓平衡格局。

后续需重点关注美联储议息会议纪要、美国 PCE 通胀数据等关键宏观指标，这些数据将进一步明晰货币政策预期，成为影响市场波动收敛与否的核心变量；同时国内实物消费需求回暖的持续性、全球央行购金节奏变化亦值得跟踪。短期极端波动暂告一段落，但黄金中长期定价逻辑并未改变，实际利率走势、央行购金行为、实物需求变化仍将是主导市场运行的核心因素。

标的合约：黄金 Au (T+D)

交易日：2026 年 3 月 24 日价格波动：当日开盘报 970.00 元 / 克，盘中触及最高价 998.00 元 / 克，当日最低价至 956.85 元 / 克，最终收盘于 977.99 元 / 克，单日上涨 0.34 元 / 克，当日涨幅 0.03%。核心指标：全天加权均价为 972.78 元 / 克。交易规模：全日累计成交 87,880.00 千克，对应成交总额高达 85,488,155,900.00 元。持仓情况：当前市场总持仓量为 243,034 手。交割动态：当日交收方向为多支付给空，实际交收量为 22,244 手。


数据来源：上海黄金交易所