数据报告

2025 年 10 月 9 日上海期货交易所（上期所）贵金属与有色金属品类仓单及相关变动情况：

当日各品种仓单详情及相较前一交易日的变化如下所示：

• 国际铜期货：仓单量为 7769 吨，较前一交易日缩减 604 吨；
• 铜期货：仓单规模达 29703 吨，较前一交易日增长 2880 吨；
• 铝期货：现有仓单 58894 吨，较前一交易日降低 227 吨；
• 锌期货：仓单存量为 58867 吨，较前一交易日提升 1646 吨；
• 铅期货：当前仓单共计 30068 吨，较前一交易日增多 500 吨；
• 镍期货：仓单数量为 24775 吨，较前一交易日减少 42 吨；
• 锡期货：仓单持有量为 5851 吨，较前一交易日微增 10 吨；
• 氧化铝期货：仓库仓单总量达到 173010 吨，较前一交易日大幅增加 2718 吨；
• 黄金期货：仓单重量稳定在 70728 千克，与前一交易日相比无变化；
• 白银期货：仓单重量为 1186846 千克，较前一交易日下降 5436 千克。

数据观察

2025年10月9日，上海期货交易所金属仓单数据显示，各品种呈现显著分化态势，揭示了当前市场供需结构及资金流向的复杂调整。总体而言，全球铜市场呈现出明显的区域供需错配格局。国际铜仓单显著减少，暗示海外库存去化进程加快；而国内沪铜仓单则大幅增加，反映出下游补库需求的阶段性回暖。在基本金属领域，锌与铅的仓单数量出现明显增长，显示出冶炼产能释放与终端消费预期之间的相互作用；铝库存维持紧平衡状态，凸显了新能源产业对轻量化材料的稳定需求；镍库存则延续低库存背景下的高波动特征。值得关注的是，氧化铝期货仓单出现大幅增长，创下该品种上市以来的单日最高增幅，标志着交割品扩容进程加速及市场参与度的提升。贵金属方面，黄金仓单保持稳定，其作为避险资产的防御属性在经济不确定性中备受青睐；白银则因工业需求边际走弱而遭遇减持。这些微观层面的仓单变动，深刻映射出宏观经济中关于增长预期与流动性偏好之间的复杂博弈。

有色金属板块当前呈现出“强现实、弱预期”的显著特征。供应层面，冶炼厂商积极向交割仓库交付现货，有效缓解了市场短期内的供应紧张状况；然而，由于绝对价格仍处于行业平均成本曲线之上，对新增产能投资形成了抑制作用。这一结构性矛盾预计将在库存周期与设备更替周期的共同作用下逐步得到化解。对于市场参与者而言，监测仓单数量的变化趋势较其单一时点的绝对值更具研判价值，关键在于识别其增长斜率是否出现根本性转变。

现有数据表明，市场正处于动态再平衡进程之中：上游供应的弹性释放与下游需求的韧性支撑，共同推动着价格形成机制的演变。与此同时，不同金属品种间持仓结构的调整节奏存在显著差异，这为准确判断产业链各环节的利润重新分配格局提供了关键依据。（U8期货网）


【数据来源上海期货交易所】