2026年3月24日，上期所铜期货2605合约结束此前连续八个交易日的下跌态势，迎来明显反弹，整体交易节奏较前一交易日出现根本性转变，价格走势与资金行为形成协同修复态势，叠加基本面局部边际改善，推动市场情绪逐步回归理性。当日宏观层面，美联储鹰派预期虽未完全消退，但美元指数波动幅度温和，截至当日发稿美元指数报99.3484，仅小幅上涨0.1991%，对铜价的压制力度进一步弱化，为国内铜期货价格反弹提供了有利环境，此前持续存在的内外盘弱相关性仍在发挥缓冲作用，助力国内盘面摆脱全球大宗商品整体承压的联动影响。

经过前八个交易日的持续下行，2605合约短期技术指标超跌信号已逐步累积，日线级别空头排列形态出现初步缓解迹象。当日合约高开后震荡上行，并未出现前期恐慌性抛售带来的急跌走势，价格在93050-95920元/吨区间形成有效波动，最终收于相对高位，收盘价较前一交易日结算价实现显著回升，终结了连续下跌的弱势格局。从技术层面深度分析，前期91000-93000元/吨的短期支撑带发挥有效作用，价格在触及93050元/吨的当日低位后快速反弹，反弹力度较为强劲，短期超跌修复的动能得到充分释放，不过前期持续下跌形成的技术压力仍未完全消除，价格反弹过程中仍有一定的震荡整理需求。

资金面的变化成为当日价格反弹的重要支撑，与3月23日量缩仓增、新增空头入场的格局形成明显反差，也构成当日市场运行的独家洞察。当日成交量较前一交易日有所收缩，持仓量则出现明显下降，这一量能与持仓的组合特征，表明前期入场的空头资金开始逐步离场，市场前期累积的恐慌情绪得到有效释放，交投情绪从谨慎逐步转向平稳，前期观望资金并未盲目入场，而是保持理性观望，使得价格反弹过程中未出现过度投机的迹象。这种资金结构的调整，进一步印证了市场情绪的修复，也为价格短期稳定运行奠定了基础。

为合约反弹提供了内在支撑。宏观端，美联储政策预期虽仍偏向鹰派，但市场对政策的消化已逐步充分，叠加进口铜比价倒挂幅度进一步收敛，有效缓解了国内铜价的直接压力。产业端，上游精炼铜供应保持稳定，冶炼开工率维持高位，但铜精矿加工费（TC/RC）仍处于负值区间，延续了3月以来的原料端紧张局面，这一格局对铜价形成长期支撑；下游方面，经过前期价格连续下跌，部分电力、家电、新能源汽车领域企业的观望情绪有所缓解，低位采购意愿较前一交易日有所提升，带动现货市场成交活跃度温和回升，电解铜现货报价对2605合约的升水幅度较前一交易日有所回升，与期货市场的反弹形成呼应。同时，交易所库存与社会库存虽仍处于高位，但去库进程已出现重启迹象，供需边际宽松的格局得到一定改善。

当日2605合约的反弹的是短期超跌修复与基本面局部改善共同作用的结果，国际市场LME铜库存持续增加的格局虽未改变，但对国内市场的传导影响有所减弱。短期来看，价格已脱离前期低位区间，技术面修复信号逐步清晰，资金面与产业面的联动修复节奏逐步加快，市场情绪逐步从恐慌回归理性。不过，全球宏观经济数据的扰动仍在，美联储鹰派预期的长期影响尚未完全消除，下游需求的全面复苏仍需时间，这些因素都将影响价格后续运行节奏，短期价格大概率将进入震荡整理阶段，逐步消化前期涨跌带来的市场情绪波动，回归基本面主导的运行轨道。

上期所2026年3月24日铜期货合约2605交易综述

前结算价：92870元/吨
今开盘价：95010元/吨
最高价：95920元/吨
最低价：93050元/吨
收盘价：94030元/吨
今日结算参考价：94510元/吨
涨跌1（收盘价-前结算价）：1160元/吨
涨跌2（今日结算参考价-前结算价）：1640元/吨
成交量：197987手
成交额：9356364.49万元
持仓量：198395手
持仓量变化：-6018手

近几日涨跌1（收盘价-前结算价）情况

2026年3月13日：下跌590元/吨
2026年3月16日：下跌940元/吨
2026年3月17日：下跌300元/吨
2026年3月18日：下跌1500元/吨
2026年3月19日：下跌4470元/吨
2026年3月20日：下跌1050元/吨
2026年3月23日：下跌2300元/吨
2026年3月24日：上涨1160元/吨

数据来源：上海期货交易所