价格波动剧烈

白银期货在1月15日呈现先快速拉升后急速回落的走势，振幅接近10%，凸显其价格波动的剧烈程度。这反映出市场多空双方力量在短时间内的快速转换和激烈博弈，市场不确定性较高。

与其他相关品种如黄金、原油和铜相比，白银日内振幅更为剧烈，体现出白银作为小盘品种的高弹性特点，其价格更容易受到资金进出等因素的影响而出现大幅波动。

技术指标信号复杂

RSI一度逼近75高位，表明市场存在超买风险，意味着短期内价格上涨过快，可能面临回调压力。然而，MA5与MA10的多头排列尚未扭转，又显示出行情仍具有一定的延续性，多空信号交织增加了判断后续走势的难度。

成交量与持仓量同步放大，说明有新资金正在加速进入市场，市场参与度在提升，但同时也可能带来更大的波动和风险。

成交结构体现不同参与者操作

短线投机盘借助市场波动完成了“做多—平仓”的操作，显示出其对短期价差的追求和灵活的交易策略。

套保机构则在回调过程中补仓以优化成本，反映出套保机构基于自身风险管理和成本控制的考虑，在不同市场阶段采取相应的操作。

市场情绪多变

从开盘时的亢奋状态，到午间逐渐转向谨慎，尾盘又出现试探性的反弹，市场情绪经历了明显的变化，反映出资金与信心之间的博弈。投资者情绪受多种因素影响，且在一天内的不同时段表现出不同的特征，这对行情的短期走势产生了重要作用。

基本面与扰动因素并存

基本面上，全球工业需求稳步上升，新能源、电子制造等行业对白银依赖持续增强，同时央行降息预期和美元疲软提供了宏观层面的有利支撑，这些因素为白银价格的长期稳定上涨奠定了基础。

但指数权重调整带来的技术性抛压、风控措施升级（如交易所连续上调保证金与涨跌停板幅度）以及盘面流动性的季节性回落等因素，又对市场产生扰动，使得白银价格的走势更加复杂。



1月15日白银期货合约2604交易综述：

前结算价（22290元/千克）
今开盘价（23488元/千克）
最高价（23688元/千克）
最低价（21580元/千克）
收盘价（22665元/千克）
今日结算参考价（22771元/千克）
涨跌1=收盘价-前结算价（375元/千克）
涨跌2=今日结算参考价-前结算价（481元/千克）
成交量（1463056手）
成交额（49973138.91万元）
持仓量（344468手）
持仓量变化（-186手）

白银为15千克/手
（数据上海期货交易所）

u8期货网，整理时点：1月15日17时