2026年3月16日，广州期货交易所多晶硅期货主力2605合约延续弱势格局，在超跌修复周期的末端再度走出放量下探的独立行情，盘面呈现平开低走、区间深度波动、尾盘收低的运行特征，与3月13日宽幅震荡、多空博弈的节奏形成明显切换，市场情绪从阶段性博弈再平衡转向单边谨慎，基本面约束下的价格韧性再次受到考验。该合约当日以42030元/吨平开，与前一交易日结算价形成小幅落差，开盘后多头资金无力抵抗抛压，价格快速下行并触及41200元/吨的日内低位，虽午后有短暂反弹至42700元/吨，但最终仍以最低价收盘，收盘价报41705元/吨，较前结算价下跌1750元/吨，结算价定为42050元/吨，较前结算价下跌1405元/吨，收盘价与结算价的同步走弱，清晰反映日内空头占据绝对主动，成交结构偏向恐慌性离场，前期仅有的企稳信号被进一步弱化。

3月16日多晶硅2605合约成交量报5856手，较3月13日的12877手显著收缩，成交额同步降至73880.36万元，交投规模结束此前一日的扩张态势，重回万元手以下的清淡区间，印证短线资金在价格冲高后并未形成持续博弈共识，反而选择获利了结并加速离场，增量资金的快速退潮凸显了本轮修复行情的脆弱性。持仓层面当日持仓量报34647手，较前一交易日小幅增加190手，结束3月13日以来的资金试探节奏，与成交量形成量缩仓微增的组合结构，与前期量增仓微增的博弈逻辑形成鲜明对比。这一变化意味着，3月13日多空双向博弈的交易闭环被打破，日内持续下探行情促使部分资金主动减仓规避风险，同时也有新资金尝试低位试盘，但整体仍以快进快出的短线操作为主，并未出现中长期资金布局的迹象，进一步验证了当前市场仍处于弱势震荡周期，趋势性反转的基础尚未形成。

3月16日的深度下挫进一步打破了超跌修复周期的弱平衡，日内高低点价差达1500元/吨，波动幅度虽较3月13日有所收窄，但下行力度显著增强，K线呈现实体较长的阴线形态，有效跌破42000元/吨附近支撑位，脱离3月9日反弹以来的核心整理区间。结合近八个交易日涨跌节奏观察，3月5日微跌、3月6日大跌、3月9日大涨、3月10日回调、3月11日企稳、3月12日微涨、3月13日大跌、3月16日再度大跌，价格走势在完成“急跌探底—放量反弹—两轮缩量休整—宽幅回落”的完整循环后，下行趋势仍未被扭转，3月9日至12日的阶段性修正成果已被大幅侵蚀。盘面持续下探的走势，说明市场在短期波动后情绪再度转向悲观，多空力量从弱平衡完全偏向空头，超跌修复周期的持续性面临较大压力，技术层面仍未摆脱弱势区间的压制。

3月16日的行情波动始终未脱离产业核心逻辑的牵引，现货端供需宽松、产能过剩、下游需求恢复迟缓的格局未发生任何改变，反而呈现进一步恶化的迹象。供应端3月国内多晶硅产量随部分企业复产逐步回升，叠加前期积累的庞大产能，供应压力持续累积；库存方面，社会库存维持在历史高位，去库节奏缓慢，高库存成为压制价格的核心“堰塞湖”。下游硅片及组件环节开工率仍处相对低位，企业仅维持刚需采购，对上游价格缺乏有效支撑，现货价格同步走弱，进一步传导至期货市场。期货价格持续下探，本质是技术修复空间耗尽与基本面约束持续共振的结果，日内下跌更多是空头力量释放与资金被动离场的体现，而非基本面驱动的价值重估，期现结构保持稳定，未出现明显背离，也印证本轮行情始终围绕弱势震荡展开，缺乏基本面支撑的核心特征未变。

3月16日的行情变化为多晶硅期货超跌修复周期提供了新的样本，连续弱势后的放量反弹与缩量休整，未能扭转趋势，休整后的宽幅回落，再次验证了基本面约束对价格的核心压制作用。量仓从双缩转向量缩仓微增，清晰勾勒出资金从博弈试探转向谨慎离场的完整路径，也说明当前市场仍处于趋势下行后的震荡整理周期，前期下行逻辑未被证伪，供需再平衡、产业去库、需求实质性回暖等关键变量尚未出现实质性改善。3月16日的持续下挫，既消化了前期修复周期内的剩余多头筹码，也再次强化了基本面压力对价格的主导地位，在供需格局未明确转向前，多晶硅期货2605合约仍将围绕技术支撑与资金情绪双向波动，短期难现趋势性行情。量能变化、持仓结构、支撑位有效性依旧是观察市场情绪切换与资金意图的核心线索，后续需持续跟踪量仓变化与现货端库存、需求的动态，把握弱势周期内的节奏变化与风险点。



数据来源：广州期货交易所