2026年2月2日黄金期货合约2604交易综述

前结算价：1196.92元/克
今开盘价：1140.00元/克
最高价：1154.78元/克
最低价：1005.40元/克
收盘价：1008.60元/克
今日结算参考价：1086.94元/克
收盘价较前结算价变动：-188.32元/克
今日结算参考价较前结算价变动：-109.98元/克
成交量：893317手
成交额：97099013.27万元
持仓量：178400手
持仓量变化：-8899手

2026年1月30日收盘价较前结算价变动-57.46元/克，2026年2月2日收盘价较前结算价变动-188.32元/克，价格在前期阶段性上行后连续两个交易日录得下跌。

数据观察

本期黄金期货2604合约日内呈现宽幅波动走势，开盘后价格重心持续下移，盘中触及阶段低位后小幅收窄跌幅，最终收盘价格与结算参考价较上一交易日结算水平均出现明显下行。市场整体交投活跃度处于近期相对高位，持仓规模较前期有所缩减，多空资金博弈呈现空方占优的格局，价格运行节奏与前期强势行情形成鲜明反差，市场整体结构发生阶段性转变。

年初阶段价格完成一轮持续上行后，当前合约价格已连续两个交易日走出回调走势，阶段性回撤幅度显著，前期积累的上行势能快速消耗，市场运行状态由单边强势转向快速修正阶段。价格运行相继跌破多条不同周期的均线支撑，技术形态呈现转弱特征，场内参与情绪对应转向谨慎。量能与持仓结构同步发生变化，资金进出节奏加快，抛盘集中释放的特征突出，技术层面处于超卖状态，暂无明确企稳反转相关信号共振。此轮连续调整由技术结构、资金行为、外部宏观环境共同作用形成，属于多维度因素共同影响下的行情表现。

本轮调整过程中，价格先后跌破短期、中期多条核心均线支撑，短期均线组合形成死叉形态，中期均线走平并出现转向特征，对应短期市场多头承接力度弱于空头抛压，短线原有上行趋势结构发生改变。

前期多次形成支撑的关键价格区间被跌破后，下方阶段性支撑区间出现下移，上方形成两处成交密集的阻力区域，价格若出现反弹走势，上行环节将面临对应阻力。

震荡指标快速下行进入超卖区间，反映短期内下跌动能集中释放，指标层面未出现底背离等企稳相关信号，仅体现价格下行速率较快后的被动修复可能性，无趋势反转相关信号印证。趋势类指标同步走弱，量能层面未出现多头集中进场的对应特征，价格存在修复性反弹的潜在可能，该情形需多重信号共振方可定义为阶段性企稳。

本期市场交投规模与成交总额同步变动，持仓总量呈现持续回落态势，该量仓变动结构，对应场内原有多头头寸了结意愿集中提升，主动平仓类资金行为占比较高，而非空头大规模新增开仓主导行情。

期货市场保证金风控机制处于常规执行状态，高仓位参与者面临常态化风险管控要求，部分杠杆资金因价格波动触发风控规则，出现被动减仓行为，进而形成价格下行、被动减仓、价格进一步承压的阶段性循环，该循环放大了短期波动幅度，同时推高场内谨慎情绪，该过程属于市场常规风控下的自然出清行为。

资金持仓结构的调整，是前期价格快速上行后市场对风险收益水平重新定价的客观体现，微观资金行为变化与技术面走势形成相互印证的关系。

市场对海外主要央行货币政策的预期存在阶段性修正，前期宽松预期仍存的背景下，美债收益率出现反弹、本土就业市场保持韧性，使得零息贵金属资产的相对配置价值出现阶段性变化。若后续紧缩预期出现升温，会从估值层面对贵金属价格形成对应影响。

美元指数自年初阶段低点录得反弹走势，以美元计价的贵金属，汇率走势与境外买盘力量存在直接关联。全球多国央行持续优化储备结构、增加黄金配置，短期维度下，美元汇率波动的影响权重高于央行购储行为，成为作用于短期行情的主要外部变量之一。

前期对市场产生扰动的地缘冲突、国际贸易摩擦等不确定性因素呈现阶段性缓和态势，市场避险情绪同步降温；全球股票与债券市场同步走强，资金流向结构出现阶段性调整，黄金的避险相关需求阶段性回落，对价格形成调整层面的影响。

价格进入超卖区间后，技术层面存在自然的修复需求，价格存在向短期均线方向试探反弹的可能性，该类走势归属于波动修正范畴。

宏观货币环境未出现实质性宽松信号、技术面未突破核心阻力区间的背景下，中期价格呈现震荡下行的运行特征。价格若对阻力位反复试探未形成突破，空头势能存在再次释放的可能性。

长周期视角下，全球货币信用体系的潜在风险、大规模财政赤字对应的通胀隐忧、美元信用的长期扰动等核心影响逻辑未发生改变，黄金具备抗通胀、对冲信用风险的基础属性。全球央行持续增储、ETF持仓变动等中长期指标，具备行情参考意义，价格波段回调属于长周期运行中的常规波动形态。

本次2604合约连续两日调整，是前期快速上行后技术超买修正、场内资金风控出清、美元与利率预期变动、避险情绪阶段性回落多重因素共振的结果，属于市场多空力量再平衡的运行过程，非单一利空因素驱动的极端行情。

黄金市场波动属于资产定价修正与多空博弈的常规表现，市场运行受技术信号、量仓结构、宏观数据、央行政策、地缘环境等多重变量共同作用，不同周期维度的影响因子权重存在阶段性差异，行情演变需结合多维度指标进行综合观测。

（数据上海期货交易所）

u8期货网，整理时点：2026年2月2日16时

温馨提示：行情多变，当日行情数据不代表往后的走势及数据，文章仅供学习参考，不构成投资建议。