国际流动性呈现边际收紧态势，美联储相关政策预期推动美债收益率回升，美元指数有所回落，市场对降息节奏保持谨慎态度，金属板块避险情绪有所显现，铝期货价格随之呈现震荡分化走势。国内稳增长相关工作方案陆续落地，工信部等八部门发布有色金属领域稳增长方案，通过环保与能耗双约束管控产能增长速度，全年电解铝新增产能预计保持温和状态，产能供给受到一定程度限制。

全球电解铝产量增长速度有所放缓，海外仅少量电解铝项目逐步投产，国内绿色能效相关项目持续投放，但整体开工增量已接近上限，海外部分计划重启的电解铝项目存在不确定性，短期市场供应整体处于相对受限状态。光伏行业抢装阶段结束后，家电与新能源汽车领域需求仍处于增长过程，电解铝整体表观需求仅实现环比温和改善，铝锭与铝棒库存出现小幅累积，库存情况对市场价格形成一定制约，供需格局未出现明显转变。

铝期货价格短期5日与10日移动平均线呈现相互缠绕状态，价格波动幅度收窄，处于横向整理运行状态；20日均线位于当前价格上方，均线走势走平，多空双方力量暂时处于均衡状态；60日均线保持向下运行趋势，市场整体运行于中期下降通道范围内。布林带指标呈现明显收口特征，带宽逐步收窄，价格在布林带中轨与上轨区间内来回波动。相对强弱指数从超卖区域出现回升，未进入超买区间，MACD指标死叉后动能柱绝对值收敛，双线在零轴附近运行，多空力量暂无明显偏向。

近期铝期货成交量有所放大，持仓量小幅下降，市场交易以局部获利了结及空头头寸调整为主。非商业投机账户多空比处于中性偏多水平，净多头头寸较前期有所减少，部分期现套利账户在高位进行收益锁定，资金整体表现为中性偏松。期权隐含波动率保持高位，市场参与者对后市看法分歧加大，普通投资者情绪无明显极端表现，空头力量仍具备一定影响。铜价与铝价走势出现分化，铅锌等有色金属品种处于底部震荡区间，相关品种价格波动会对铝价波动幅度产生连带影响。

2026年1月22日上海期货交易所铝期货2603合约呈现如下交易表现：前结算价为23915元/吨，今开盘价24100元/吨，最高价24160元/吨，最低价23855元/吨，收盘价24100元/吨，今日结算参考价24020元/吨，收盘价较前结算价上涨140元/吨，结算参考价较前结算价上涨105元/吨，当日成交量355802手，成交额4273670.26万元，持仓量337960手，持仓量较前一交易日减少5263手。

数据来源为上海期货交易所