2026年3月17日，国内贵金属期货市场在前期连续深度回调后进入节奏转换阶段，上海期货交易所白银期货2606主力合约结束前一交易日的加速探底走势，日内呈现低开震荡、窄幅整理、跌幅显著收窄的运行特征，标志着市场由集中释放风险转向低位震荡整固，量仓结构同步出现积极变化，为观察阶段性回调节奏与资金行为提供了新的关键窗口。本期交易数据完整呈现回调趋缓、量能回落、持仓稳步扩张的核心特征，与前一交易日放量下探形成鲜明对比，既印证了恐慌性抛压逐步消化，也反映出多空分歧在低位区间持续收敛，进一步体现出贵金属期货在高波动之后的价格修复与风险缓释功能。

当日白银2606合约以上一交易日结算价20552元/千克为参照，开盘报20400元/千克，小幅低开152元/千克，开盘后多头试探性上探至日内高点20780元/千克，随即遭遇理性抛压回落，价格在区间内反复磨底，最低下探至20180元/千克，较前结算价下跌372元/千克，尾盘震荡企稳，最终收盘价报20308元/千克，当日结算参考价为20466元/千克。以收盘价计算较前结算价下跌244元/千克，以结算参考价计算下跌86元/千克，收盘价与结算价价差明显收窄，日内高低点价差600元/千克，较前一交易日大幅收敛，表明极端波动已得到有效控制，市场交易重心趋于平稳，空头动能阶段性衰减，短线抛压释放进入尾声。

交易规模与资金特征，当日合约成交量550109手，对应成交额16888199.70万元，按照15千克/手的合约标的折算，实物标的成交规模超825万吨当量，成交量较前一交易日明显回落，反映出短线投机资金参与度下降，市场从恐慌性交易回归理性博弈状态。尽管成交量收缩，但市场流动性依然保持充裕，未出现缩量承压迹象，筹码交换以温和方式完成，高位获利盘与低位承接盘逐步达成阶段性平衡。持仓方面，当日持仓量218466手，较前一交易日增加1808手，延续增仓态势，实现连续七日增仓，说明资金并未因连续回调而离场，反而以稳步加仓的方式继续布局，多空双方对中期定价仍保持较高关注度，持仓结构稳健为后续市场震荡整固提供支撑。

3月17日合约K线呈现低开震荡、实体较短的小阴线形态，与前一交易日长阴线形成对比，空头主导格局有所缓和，日内反弹虽未形成趋势性反转，但企稳信号清晰可见。价格在连续四日回调后首次出现跌幅收窄、波动收敛，回调斜率明显放缓，量仓与价格匹配度进一步优化，缩量下跌配合持仓续增，是典型的恐慌情绪退潮、筹码结构优化特征。结合上期所单边统计规则与15千克/手交易标准，当日数据连续性强、参考价值高，能够真实反映调整后期资金分歧收敛与价格传导逻辑。

国内白银期货走势与国际贵金属市场保持高度联动，美元指数波动、全球宏观预期仍是短期核心影响因素，同时白银兼具金融属性与工业属性，光伏、电子等产业需求对价格形成中长期支撑，使得本轮回调并未出现单边极端下行，而是在宏观与产业因素共同作用下呈现理性修复。内外盘联动顺畅、定价机制有效，国内市场充分反映全球贵金属定价逻辑，同时体现出大宗商品在情绪降温后的韧性特征。

回顾近期行情脉络，3月4日至17日市场走出“快速下跌—阶段性反弹—连续回调—企稳收敛”的完整周期，3月5日至11日反弹积累的获利盘在后续交易日逐步兑现，带动价格连续回落，而3月17日跌幅收窄、量缩仓增，标志着第一轮集中回调基本告一段落，市场进入观察期。整体来看，本轮调整充分释放了前期乐观情绪过热带来的价格泡沫，资金博弈从单边趋空转向双向平衡，期货市场价格发现与风险管理功能持续有效发挥。

数据来源：上海期货交易所