数据报告

U8期货网，整理时点：2025年9月24日

标的合约：Au(T+D)，上一交易日：2025年9月23日
• 价格波动：当日开盘报841.20元/克，盘中触及最高价850.72元/克，当日最低价至839.02元/克，最终收盘于849.58元/克，单日上涨14.44元，涨幅达1.73%。
• 核心指标：全天加权均价为847.36元/克。
• 交易规模：全日累计成交53,156.00千克，对应成交总额高达45,042,526,940.00元。
• 持仓情况：当前市场总持仓量为216,554手。
• 交割动态：当日交收方向为空头向多头履约，实际交收量为10,000手。


标的合约：Ag(T+D)，上一交易日：2025年9月23日
• 价格波动：当日开盘报10,225.00元/千克，盘中触及最高价10,327.00元/千克，当日最低价至10,168.00元/克，最终收盘于10,275.00元/千克，单日上涨144.00元，涨幅达1.42%。
• 核心指标：全天加权均价为10,256.00元/千克。
• 交易规模：全日累计成交548,328.00千克，对应成交总额高达5,623,975,984.00元。
• 持仓情况：当前市场总持仓量为3,499,506手。
• 交割动态：当日交收方向为多头向空头履约，实际交收量为55,200手。

数据观察

2025年9月24日，贵金属市场整体呈现上行趋势，其中黄金与白银虽走势一致，但在市场表现与资金结构上存在明显分野。黄金市场展现出稳健的攀升态势，其价格波动幅度相对有限，成交量与价格呈现良好配合，反映出市场由配置型需求主导。持仓结构保持稳定，表明多空力量处于动态平衡。交割数据则暗示现货层面可能存在短期需求支撑。相比之下，白银市场表现出更高的价格弹性与波动性，其交易行为更具激进色彩，显示出不同的资金博弈逻辑。整体而言，两者差异凸显了市场参与者基于资产属性所作出的不同风险偏好与策略选择。

白银市场在近期展现出显著的价格波动性和投机活跃度。尽管其绝对涨幅不及黄金，但盘中价格震荡幅度更为剧烈，且价格中枢维持在较高水平，反映出较强的市场投机动能。全天成交均价与收盘价接近，显示尾盘阶段存在明显的买盘支撑。值得注意的是，当日交割方向呈现多头向空头履约的态势，实际交割量显著高于黄金，可能源于两方面因素：一方面，产业套保盘积极参与，生产商通过交割机制有效管理库存风险；另一方面，部分短线交易者选择在交割环节获利了结，导致持仓换手率上升。

从市场流动性来看，白银的成交规模与资金参与度均处于较高水平，总持仓量远超黄金，凸显其兼具工业属性和金融属性的复杂市场结构。高持仓量意味着市场潜在动能充足，但也需警惕流动性风险，即在趋势反转时，大规模止损行为可能加剧价格波动。

在跨品种比较方面，金银比价目前处于历史中性区间偏低位置，表明白银相对于黄金存在一定的估值修复空间，特别是在光伏、新能源等工业需求持续增长的背景下。然而，贵金属市场整体表现仍受宏观政策环境影响，尤其是美联储货币政策走向与实际利率变化。若实际利率因通胀快速回落而下降，黄金的配置价值将更为突出；反之，若名义利率在经济复苏过程中上升，则可能抑制贵金属的整体表现。

综合来看，当前贵金属市场呈现分化特征：黄金走势相对稳健，而白银波动性显著放大。投资者应重点关注宏观政策动向、美元指数波动及产业链供需变化，以把握结构性机会并有效管理潜在风险。（U8期货网）


【数据来源上海黄金交易所】