数据报告

U8期货网，整理时点：2025年9月26日

标的合约：Au(T+D)，上一交易日：2025年9月25日
• 价格波动：当日开盘报855.50元/克，盘中触及最高价856.46元/克，当日最低价至847.66元/克，最终收盘于851.99元/克，单日下跌-1.21元，跌幅达-0.14%。
• 核心指标：全天加权均价为850.45元/克。
• 交易规模：全日累计成交53,524.00千克，对应成交总额高达45,519,908,660.00元。
• 持仓情况：当前市场总持仓量为219,666手。
• 交割动态：当日交收方向为多头向空头履约，实际交收量为15,334手。


标的合约：Ag(T+D)，上一交易日：2025年9月25日
• 价格波动：当日开盘报10,339.00元/千克，盘中触及最高价10,400.00元/千克，当日最低价至10,278.00元/克，最终收盘于10,353.00元/千克，单日上涨40.00元，涨幅达0.39%。
• 核心指标：全天加权均价为10,340.00元/千克。
• 交易规模：全日累计成交485,896.00千克，对应成交总额高达5,024,538,580.00元。
• 持仓情况：当前市场总持仓量为3,310,104手。
• 交割动态：当日交收方向为多头向空头履约，实际交收量为22,050手。


数据观察

以Au(T+D)为例，2025年9月26日呈现窄幅震荡走势。开盘价855.50元/克后，日内波动区间仅8.80元（高低价差），显示多空双方力量相对均衡。尽管收盘录得微跌0.14%至851.99元/克，但全天加权均价稳定在850.45元/克附近，表明价格中枢未出现明显偏移。值得注意的是，该品种单日成交规模达53,524千克、总金额超45,519,908,660.00元，反映市场流动性充沛且参与者结构多元。当前总持仓量219,666手处于历史中性水平，既未过度拥挤也保留一定增量空间。交割环节中多头向空头履约15,334手，暗示部分投资者选择实物结算而非单纯投机操作，这可能与近期金价波动率降低后的套保需求相关。从量价配合看，缩量调整下的小幅回调更倾向技术性修正而非趋势反转信号。

二、白银市场的强势动能对比

相较于黄金的谨慎态势，Ag(T+D)当日展现更强进攻性：开盘10,339元/千克后快速上攻至10,400元/千克高点，最终收涨0.39%报10,353元/千克，全天加权均价亦同步抬升至10,340元/千克。其成交活跃度显著高于黄金——单日485,896千克的交易量对应逾5,024,538,580.00元资金博弈，显示工业属性与金融属性的双重驱动效应正在增强。尤其值得关注的是持仓量突破3,310,104手的历史高位，结合多头主动交割22,050手的行为，反映出产业资本对银价中长期走势的信心提升。这种量价齐升格局下，白银作为“穷人的黄金”在新能源革命中的工业耗材定位（如光伏银浆需求激增）正逐步被定价机制所体现。


三、交割机制揭示的市场情绪密码

两个品种均出现多头主动交割现象值得深思：黄金市场15,334手的实际交收量占比较低，更多体现为常规套期保值需求；而白银高达22,050手的交割量与其庞大持仓基数相比更为突出，暗示产业客户正在积极利用期货工具锁定原材料成本。这种微观行为差异映射出不同产业链上下游企业的风险管理策略调整——黄金珠宝加工企业侧重库存周转效率，而新能源电池厂商则需对冲白银价格剧烈波动带来的生产成本不确定性。

上述数据勾勒出的不仅是单日的交易图谱，更是一幅反映宏观经济预期、产业供需格局与资金动向的复合图景。投资者需密切关注后续持仓结构变化及交割量能是否持续放大，这将为判断市场主流逻辑提供关键佐证。（U8期货网）


【数据来源上海黄金交易所】