2026年3月26日，上海黄金交易所白银Ag(T+D)合约结束前一交易日的大幅修复行情，日内呈现震荡回落走势，整体运行节奏回归理性整理区间，延续此前极端下跌后市场逐步消化波动、情绪平稳修复的核心逻辑，未出现单边极端走势，行情表现贴合短期市场资金与情绪双向调整的客观状态。当日合约开盘后短暂延续前期回升态势，触及日内高点后逐步转向区间震荡下行，盘中伴随市场情绪理性回归，价格缓步下探至日内低位，尾盘维持弱势整理格局，全天价格运行区间清晰，波动幅度处于合理范围，是前期快速反弹后的正常休整走势，并未打破市场整体的修复节奏。

宏观外部环境依旧保持平稳态势，为当日白银合约运行提供稳定外部条件，美元指数延续窄幅波动走势，对贵金属市场的影响保持温和，未形成明显的方向性压制或提振，美联储政策预期仍处于市场观望阶段，整体宏观氛围未发生明显变动，国内白银合约走势更多由自身资金情绪与交易行为主导。国际贵金属市场同步呈现联动调整态势，外盘白银品种同步回落，内外盘联动性保持稳定，进一步印证当日行情属于短期反弹后的理性回调，并非市场趋势的根本性转变。

产业端基本面支撑逻辑持续延续，为市场运行筑牢底层基础，全球白银市场连续多年的结构性短缺格局未发生改变，供应端受矿产开采周期、伴生矿属性约束，整体供给增长空间有限，需求端依旧保持稳健态势。国内分布式光伏装机推进工作稳步落地，作为白银核心需求领域的光伏产业，银浆采购需求保持刚性规模，即便行业内持续推进浆料替代研发，整体实物需求仍具备较强韧性，叠加上海黄金交易所白银库存维持低位水平，供需层面的核心支撑因素持续存在，成为市场难以持续单边走弱的重要内在逻辑。

市场交投情绪趋于理性，前期快速反弹带来的短期资金动能逐步缓和，交易参与者更注重中长期基本面逻辑，而非短期价格波动。当日成交量较前一交易日小幅回落，交投活跃度稳步降温，短线投机交易行为减少，市场整体交易氛围回归常态化；持仓量小幅下降，场内资金保持有序流动，未出现大规模集中离场或扎堆入场的情况，资金结构保持平稳，交割动态延续前期空支付给多的格局，现货端需求韧性依旧凸显，产业端实物配置与备货需求持续支撑市场平稳运行。

标的合约：白银Ag(T+D)

交易日：2026年3月26日
价格波动：当日开盘报18144.00元/千克，盘中触及最高价18200.00元/千克，当日最低价至17228.00元/千克，最终收盘于17292.00元/千克，单日下跌724.00元/千克，当日跌幅4.02%。
核心指标：全天加权均价为17725.00元/千克。
交易规模：全日累计成交429700.00千克，对应成交总额7616436638.00元。
持仓情况：当前市场总持仓量为2872224手。
交割动态：当日交收方向为空支付给多。

数据来源：上海黄金交易所