2026年3月25日，大连商品交易所棕榈油主力合约P2605延续前一交易日的区间整理态势，盘面未出现单边走势，继续维持高位回落之后的结构性调整框架，与前一交易日的回调节奏形成连贯衔接，未打破前期形成的区间运行格局。当日盘面走势贴合产业供需与资金行为的共同作用，呈现出理性波动的特征，既延续了短期调整的节奏，也体现出基本面支撑下的波动约束。

开盘后，P2605合约以9644元/吨开盘，未能扭转前一交易日的回调态势，开盘后随即承压下行，盘中逐步下探至当日最低点9464元/吨，之后维持低位震荡整理，未出现明显反弹或进一步下行的单边行情，全天运行轨迹相对平缓，最终以9510元/吨收盘，较前结算价下跌168元/吨。从量仓结构来看，当日成交量较前一交易日明显缩减，降至371392手，成交额同步回落至3550128.48万元，反映出经过前一交易日的资金调仓后，市场交投活跃度有所回落，短线资金参与节奏放缓。持仓量则继续呈现缩减态势，较前一交易日减少5071手至285114手，减仓幅度较前一交易日明显收窄，说明场内资金结构调整逐步趋于平缓，部分观望资金未出现大规模离场或入场的情况，资金行为更趋理性。

东南亚产地的支撑因素依旧存在，未因当日盘面回调出现弱化。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2026年3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降5.28%，春季季节性减产周期仍在延续，产地低库存格局未出现转向信号，同时印尼生物柴油政策推进的预期持续存在，为盘面提供底层支撑。此外，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量较上月同期增加51%，外需表现亮眼，进一步巩固了产地层面的支撑逻辑。国内市场方面，下游刚需采购节奏保持平稳，终端需求承接能力平稳释放，虽当前国内港口棕榈油库存仍处于近5年同期偏高水平，但近期出现单周4.01%的去库信号，反映出国内消费或出口需求阶段性回暖，产业端的平稳操作使得供需两端维持相对平衡，为盘面提供了一定的下方缓冲空间，避免了价格出现非理性下行。

当日盘面的回调的是前期区间整理节奏的延续，并非趋势性转向，价格波动仍围绕中期运行区间展开，量仓结构的温和调整与基本面的平稳支撑，共同推动盘面维持理性震荡态势，延续了高位回落之后的结构性调整特征。

2026年3月25日棕榈油期货合约P2605交易核心数据：开盘价9644元/吨，最高价9676元/吨，最低价9464元/吨，收盘价9510元/吨，前结算价9678元/吨，结算价9558元/吨；收盘价较前结算价下跌168元/吨，结算价较前结算价下跌120元/吨；当日成交量371392手，成交额3550128.48万元；持仓量285114手，较前一交易日减少5071手。

近几日P2605合约收盘价较前结算价涨跌情况：2026年3月9日涨572元/吨，3月10日跌124元/吨，3月11日涨48元/吨，3月12日涨230元/吨，3月13日涨60元/吨，3月16日涨234元/吨，3月17日涨30元/吨，3月18日跌212元/吨，3月19日跌42元/吨，3月20日跌100元/吨，3月23日涨216元/吨，3月24日跌176元/吨，3月25日跌168元/吨。

数据来源：大连商品交易所