2026年1月23日，上期所石油沥青期货2603合约延续横盘震荡态势，早盘小幅低开于3212元/吨，盘中一度触及日内高点3256元/吨，截至收盘报3236元/吨，较上一结算价3214元/吨上涨22元/吨，涨幅0.68%；当日结算参考价3234元/吨，较上期结算价上移20元/吨。全天成交量211,970手，成交额达685,639.62万元；持仓量186,664手，较上一交易日减少16,693手。

技术分析方面，均线格局上，2603合约今日重心围绕5日均线（约3220元/吨）展开，价格在日内短暂回踩后迅速重返上方；10日均线（约3210元/吨）与20日均线（约3180元/吨）呈多头排列，显示中短期上行动力尚在；60日均线（约3100元/吨）与120日均线（约3050元/吨）保持明显上行趋势，长期趋势向好。支撑与阻力方面，盘面初期下方支撑位于3210–3215元/吨一线，若该区域失守，下一道防线位于3180–3200元/吨；上方阻力位于3250–3260元/吨，突破则有望测试3275–3300元/吨区间。市场情绪上，从RSI指标来看，日内最高触及65附近，未出现超买风险；MACD柱体虽有收窄迹象，但整体位于零轴上方，多头仍占优势，投资者情绪偏向谨慎乐观，短线偏多仓位略有增配意愿，对高位回调存在警惕。

成交量分析显示，今日成交量211,970手略高于近20日均量约200,000手，显示市场交投活跃，与前期量能相当，未出现放量异常，表明多空双方在当前价位区间仍在博弈。持仓变化上，持仓量减少16,693手，与价格上涨同步出现，暗示多头在价格上行阶段部分平仓获利，同时也有空头止盈离场，净多头仓位变化有限，短期多空力量趋于平衡。

宏观面分析指出，近日布伦特、WTI原油价格维持在75–80美元/桶震荡，地缘局势及中东紧张局势对成本端构成支撑，原油价格的稳中偏强为沥青期货提供了一定支撑。国家发改委近日明确多地将加快道路、桥梁等基础设施项目审批和开工进度，南方抢工期需求将于春节后陆续释放，对沥青需求形成边际利好。国内主要炼厂平均开工率在75%–80%之间，较去年同期略有回落，但仍维持在历史中枢水平，产量端暂无明显放量。

石油沥青期货基本面方面，供给端受纯柴油配额及中东船期扰动影响，地炼原料采购成本有所抬高，南美重质原油供应或现阶段趋紧，地方炼厂对稀释沥青及重质原油需求交错，市场供给节奏略显分化。需求端北方地区临近采暖季结束，道路施工进入淡季；南方因防水、防渗项目仍在推进，刚性需求支撑有限供需，当下整体需求呈区域错峰、南强北弱格局。成本与利润上，国内主流炼厂加工成本中枢在3100–3150元/吨之间，以现货价计算，当前理论利润水平回归合理区间，多数炼厂仍可维持微利。

短期来看，沥青2603合约将在3210–3260元/吨区间内延续震荡。若国际油价继续走高或国内基建加速释放，可能对价格产生进一步影响；反之，在春节临近需求或再度承压，下方支撑区间或更受考验。中期而言，需关注2月合约交割预期及原油配额政策调整可能带来的供给波动。

技术上，2603合约短期偏多格局未改变，但量价配合需密切跟踪高位换手情况；成交量与持仓减少同步，表明多空双方在高位存分歧，短线震荡概率较大；宏观层面，国际油价与国内基建预期继续给出稳健支撑；基本面看，炼厂开工与利润仍在合理区间，需求或将于春节后迎来新一轮释放。

（数据上海期货交易所）


u8期货网，整理时点：2026年1月23日17时