标的合约：黄金Au(T+D)，交易日：2026年1月30日
价格波动：当日开盘报1,239.53元/克，盘中触及最高价1,248.52元/克，当日最低价至1,140.41元/克，最终收盘于1,163.99元/克，单日下跌73.90元/克，当日跌幅5.97%。
核心指标：全天加权均价为1,181.88元/克。
交易规模：全日累计成交163,308.00千克，对应成交总额193,011,243,360.00元。
持仓情况：当前市场总持仓量为265,356手。
交割动态：当日交收方向为空支付给多，实际交收量为20,496手。


2026年1月29日黄金Au(T+D)交易数据

价格波动：当日开盘报1,180.44元/克，盘中触及最高价1,255.00元/克，当日最低价至1,177.25元/克，最终收盘于1,243.40元/克，单日上涨80.39元/克，当日涨幅6.91%。
核心指标：全天加权均价为1,237.89元/克。
交易规模：全日累计成交109,490.00千克，对应成交总额高达135,537,153,720.00元。
持仓情况：当前市场总持仓量为253,210手。
交割动态：当日交收方向为空支付给多，实际交收量为17,576手。


市场观察

昨日市场延续前期积极氛围，价格呈强劲上行态势，突破多个关键阻力区域，市场乐观情绪升温。隔夜后市场情绪出现快速转向，前期上涨动能消退，价格开启快速回落模式，短期内完成从高位向低位的显著波动，这一走势是市场多重因素共同作用的结果，其背后的技术逻辑、资金流向与情绪变化具备分析价值。

从技术角度来看，前一日的强势上涨对上方关键压力区域形成有效测试，多头力量在短期得到充分释放。价格触及压力区后未形成有效突破，获利盘集中出逃与新增卖压共同推动价格快速下行，形成典型的“冲高回落”形态。日内价格多次回踩下方关键支撑区域，买卖双方在此展开激烈争夺，支撑位的有效性得到初步验证。日线级别均线系统此前呈现标准多头排列，价格突破所有均线压制并创下阶段新高，体现出中期上涨趋势的强劲特征；本次回调过程中，价格快速回落至中短期均线附近，甚至一度跌破中期均线，反映出短期调整压力的集中释放。目前短期均线已开始拐头向下，中长期均线仍保持上行态势，核心趋势线的支撑作用仍在。

情绪层面，近期市场多空转换节奏明显加快。前一日的大幅上涨推动市场乐观预期升温，增量资金持续流入，多头情绪达到阶段性高点；伴随价格快速回落，市场担忧情绪蔓延，部分多头完成获利了结，空头仓位增加，进一步放大了下跌幅度，市场情绪从极度乐观转向谨慎。当前市场情绪指标呈现明显分歧，尚未形成统一的市场预期，情绪指标的后续变化将成为观察市场走向的重要维度。

成交量方面，前一日上涨阶段量能配合良好，在突破关键阻力位时成交量显著放大，验证了当时上涨趋势的有效性，也反映出市场对多头方向的阶段性认可。本次回落过程初期，成交量同步放大，体现出获利盘集中出逃的市场特征；随着价格持续下行，成交量逐渐萎缩，表明卖方力量逐步衰竭，同时买方处于观望状态，市场入场意愿偏低。日内多次出现短线放量反弹，但均未形成持续的买盘支撑，反弹快速夭折，反映出市场整体观望情绪浓厚，量价配合关系的后续变化值得持续关注。

宏观层面，美联储政策预期及国内经济动态是影响黄金价格的核心变量。长期来看，美联储政策立场保持谨慎，宽松政策基调未发生改变，叠加美元指数相对疲软的状态，为黄金提供了持续的避险支撑；国内流动性环境宽松，地方财政与债券发行节奏保持合理，对贵金属市场形成间接利好。短期来看，1月30日美国公布的核心PCE数据低于市场预期，导致市场对美联储降息的预期降温，美元指数出现短线反弹，引发黄金市场短期资金流出，成为本次价格回调的重要诱因。同时，全球地缘政治风险仍存，央行购金需求保持稳定，这类长期利好因素未发生实质性改变，对黄金价格形成持续支撑。

基本面层面，供需格局与央行购金需求构成了黄金价格的核心支撑。全球央行持续增持黄金，战略储备需求呈现稳步增长态势，成为黄金需求端的重要支柱；矿产端黄金供应增速相对缓慢，难以匹配需求增长，市场形成结构性供需缺口。此外，机构投资者普遍将黄金纳入资产配置组合，用以对冲股票、债券等其他资产的波动风险，进一步提升了黄金的长期需求。上述两大核心因素的共同作用，使得黄金具备较强的价格修复能力，本次短期回调未对黄金长期的供需支撑逻辑形成实质性影响。

整体来看，本次黄金市场出现的剧烈反向波动，本质是短期利空因素引发的获利盘出逃，叠加市场情绪快速切换导致的短期市场失衡，而黄金价格的长期支撑逻辑并未发生根本性改变。技术面的关键支撑位、量价配合关系，情绪面的预期修复节奏，以及宏观面的核心数据与政策变化，将共同构成后续观察黄金市场走势的重要维度，各类因素的相互作用也将持续影响市场的价格走向与交易特征。


（数据上海黄金交易所）

‍u8期货网，整理时点：2026年1月30日17时