一、核心交易数据

• 合约标的：沪银2604（白银期货，交易单位15千克/手，报价单位：元/千克）

• 前结算价：22720；今开盘：23550；最高价：24570；最低价：18500；收盘价：20255；今日结算参考价：22095

• 涨跌1（收盘价-前结算价）：-2465；涨跌2（结算参考价-前结算价）：-625

• 成交量：1653202手；成交额：5479.29亿元；持仓量：225422手；持仓量变化：-11786手

二、近期价格波动序列（收盘价相对前结算价变动）

1月28日：+829；1月29日：+2422；1月30日：-1794；2月2日：-5087；2月3日：-4304；2月4日：+2371；2月5日：-2465
近7个交易日呈现“冲高-连续下挫-反弹-再度大跌”的高波动特征，单日振幅显著放大。

三、当日市场运行特征

2月5日，沪银2604合约以23550元/千克高开，盘中快速下探至18500元/千克，尾盘回升至20255元/千克收盘，较前结算价下跌2465元/千克。当日成交量165.32万手，较过去10日均量141万手提升约17%，成交额同步放大；持仓量延续净减少态势，单日减仓11786手，资金情绪偏向谨慎。

四、技术面特征梳理

1. K线形态：日K线收出长下影阴线，收盘价位于日内区间中部，反映盘中多空博弈激烈，低位存在承接力量，但收盘价仍显著低于开盘价与前结算价，短期弱势格局未改。

2. 均线系统：收盘价位于5日均线（23210）、10日均线（23860）、20日均线（24520）下方，5日均线下穿10日均线形成死叉，短中期均线呈空头排列，趋势性压力明显。

3. 震荡指标：日线RSI处于低位区间，显示短期超卖特征；MACD快线位于慢线下方且柱体扩大，中期趋势偏空，短期存在技术性修复可能，但无明确反转信号。

4. 关键价格区间：当日低点18500元/千克为短期重要成交密集区与情绪分水岭；上方21200元/千克（前一交易日收盘价附近）、22720元/千克（前结算价）、23860元/千克（10日均线）构成阶段性压力区间。

五、资金与持仓结构特征

持仓量连续多日净减少，反映市场参与者主动降仓、规避波动风险的行为。成交量放大与持仓缩减并存，体现“高位抛压集中、低位试探性承接”的交易结构，短线资金进出频繁，趋势性持仓意愿偏弱。日内高点至开盘价区间（24570-23550元/千克）抛压相对集中，低位虽有成交放量，但未形成持续增仓格局。

六、宏观与基本面背景

1. 宏观流动性：全球流动性环境仍偏紧，美联储政策预期与美元指数波动对贵金属形成压制；国内货币政策以定向工具为主，整体流动性边际改善有限，对贵金属的直接驱动不足。

2. 供给端：全球主产国银矿供应相对平稳，阶段性检修因素影响有限，供应端未出现显著扰动。

3. 需求端：工业需求温和修复，高纯银在新兴科技领域需求有所提升，但传统光伏、电子行业需求尚未出现明确拐点；投资需求受价格剧烈波动影响，观望情绪上升。

七、风险提示与观察维度

当前沪银2604合约处于高波动区间，价格受全球货币政策、美元指数、通胀数据、国内宏观指标（如PMI）及市场情绪多重因素影响，不确定性较高。后续需重点关注：

1. 全球央行政策信号与美元指数走势；

2. 国内宏观数据发布及流动性变化；

3. 持仓量、成交量与价格的联动关系，观察资金情绪是否出现拐点；

4. 关键价格区间的突破与企稳情况，作为市场强弱的观察信号。


（数据上海期货交易所）

u8期货网，整理时点：2026年2月5日16时

本文仅为市场数据与技术特征梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。