3月12日国内白银Ag(T+D)完成放量回调、筹码深度交换之后，3月13日该品种在全球贵金属联动走弱、宏观预期波动加剧的环境下，走出大幅低开、冲高遇阻、快速下探、尾盘企稳的极端波动走势，将前期快速拉升后的整固周期推向风险释放更充分、换手更彻底的阶段。当日行情并未脱离中期运行的框架，而是以更剧烈的价格波动完成短线压力出清，同时依托成交、持仓与交收数据的同步印证，继续展现上海黄金交易所延期品种在高波动环境下的流动性承接能力与制度运行稳定性，为观测国内白银市场资金行为与产业供需提供了更具参考价值的微观样本。

3月13日Ag(T+D)以21950.00元/千克开盘，较前一交易日收盘价小幅低开，开盘后多头短暂发力上攻，盘中触及日内高点22200.00元/千克后遭遇明确阻力，未能站稳关键压力区间，随后在外部市场走弱、短线获利盘集中离场与止损盘触发的共同作用下，价格快速下行并击穿近期支撑区间，最低下探至20753.00元/千克，低点附近买盘明显介入，跌幅逐步收窄，最终收于20887.00元/千克，单日下跌702.00元/千克，跌幅3.25%，全天加权均价为21320.00元/千克。从价格行为来看，日内呈现低开、冲高遇阻、深度下探、尾盘修复的特征，高低点价差达1447元/千克，波动幅度显著放大，收盘价贴近日内低点上方且高于极端低位，表明下方存在实质性承接力量，回调以快速释放风险为主，未形成持续性单边抛压，整体属于强势行情后的极端技术修复，与此前两日温和整固、放量回调形成递进式风险释放结构。

3月13日Ag(T+D)全日累计成交226134.00千克，对应成交总额4821238800.00元，成交量较前一交易日有所回落，但仍维持在中等偏上流动性水平。价格大幅回调与成交量同步变动，并非恐慌性出逃信号，而是高位筹码集中换手、多空分歧快速释放的正常表现，相较于3月12日放量整理，当日成交量回落意味着市场在跌破关键区间后，抛压逐步消化，主动卖盘力度减弱，同时低位承接盘有序入场，使得流动性保持连续且稳定，未出现成交断层或价格失真。全天成交重心随加权均价有序下移，市场平均持仓成本快速调整，整体交易结构保持完整，为后续行情重新凝聚共识、夯实区间支撑提供了扎实的交易基础。

3月13日市场总持仓量为2886170手，较前一交易日继续温和回升，延续了由降转升的态势，持仓量与价格回调形成反向匹配，印证市场参与度并未因波动加剧而下降，反而在调整过程中吸引存量资金调仓与新资金布局，未出现集中减仓、踩踏离场等极端行为。持仓持续回升与价格深度回调形成良性组合，一方面说明短线投机资金离场后，中期配置型资金仍保持在场，仓位结构持续优化；另一方面表明多空双方在当前价位博弈趋于激烈，市场等待更明确的宏观指引与外部信号，总持仓维持中高位水平，主力资金未出现趋势性撤离，筹码结构依旧稳固，为后续方向选择保留充足动能。

3月13日Ag(T+D)交收方向继续维持空支付给多，与前期多个交易日格局保持一致，延期补偿费机制平稳运行。该信号持续指向多头申报交收量大于空头，市场实物需求偏向多方，产业端备货意愿与资金端配置需求并未因价格短期大幅回调出现明显松动。交收持续偏多为价格提供基本面托底，印证国内白银现货端供需格局依然偏紧，延期交收机制有效调节市场供需、平滑价格波动，避免快速上涨后出现失衡风险，同时引导杠杆资金从趋势追涨转向理性持仓，推动市场运行更趋成熟健康。结合全球白银工业需求稳步增长、矿产供应弹性不足的大背景，国内交收数据持续偏多也反映出产业端对白银中长期价值的认可，短期波动并未改变底层供需逻辑。

3月13日Ag(T+D)以大幅回调探底企稳的方式，完成强势上涨后的第三轮结构整固，呈现出波动放大、承接有力、持仓续升、交收偏多的稳健特征，市场从温和整理、深度换手进入极端风险释放阶段，进一步夯实下方支撑、优化持仓结构。纵观3月9日探底回升、3月10日单边拉升、3月11日温和整固、3月12日放量回调至3月13日深度下探的完整节奏链条，国内白银延期市场在快速上涨后逐步回归理性，资金行为、产业需求、全球联动与制度机制共同塑造了当前的运行格局。后续国内白银市场仍将围绕宏观预期、全球贵金属走势、产业供需与资金流向展开动态调整，而Ag(T+D)的价格轨迹、成交、持仓与交收数据，将继续作为观测国内白银市场微观结构与资金动向的核心指标，为市场参与者提供真实、高效、稳定的运行参考。

数据来源：上海黄金交易所