季节性需求驱动仓单下降

春节前下游企业（如家电、电子等领域）提前备货，叠加冬季施工项目需求，导致主力交割仓库（金山、天津、张家港等）出库量激增，仓单连续三日净流出。

规律：节前备货周期内，铜现货需求通常呈现短期集中释放特征，仓单下降速度与下游生产节奏高度相关。

新兴产业需求持续增强

新能源汽车（单车用铜量为传统燃油车两倍）、电力设备、数据中心等领域需求快速增长，叠加“十四五”电网改造和5G基站建设集中落地，推动铜材长期消耗。

规律：新兴产业对铜的需求占比逐年提升，成为价格支撑的核心因素。

政策宽松间接刺激需求

央行结构性降息（降低再贷款利率、增设民营企业额度）降低中小微企业融资成本，加速生产和库存周转，间接推升实物交割需求。

规律：货币政策宽松周期往往通过改善企业流动性，传导至大宗商品的短期需求增长。

期现价差影响套利行为

沪铜与LME现货价差扩大至500元/吨时，套利商通过“买LME、抛沪铜”策略加速仓单出库；基差修复后投机资金撤出，导致仓单净减少。


2026年1月16日，上海期货交易所数据显示，铜期货仓单总量降至160,417吨，较上一交易日减少2,300吨。

（数据上海期货交易所）

u8期货网，整理时点：1月17日15时