2026年1月27日，广期所碳酸锂期货2605合约呈现宽幅震荡上行走势，日内价格完成深V形态的波动变化，核心交易数据如下：

开盘价166,700元/吨，最高价180,620元/吨，最低价164,000元/吨，收盘价179,600元/吨；前结算价176,940元/吨，当日结算价173,020元/吨；收盘价较前结算价涨2,660元/吨，结算价较前结算价跌3,920元/吨；成交量382,313手，持仓量422,433手，持仓量增5,714手，成交额6,615,109.72万元。

从核心数据特征来看，合约日内振幅达16,620元/吨，创近期波动极值，收盘价与结算价形成显著背离，量仓同步放大显示市场交投活跃度显著提升，多空资金在日内展开激烈博弈，而结算价大幅下修也反映出高位资金的谨慎情绪。

盘面走势与量仓价联动分析

日内走势：深V形态波动，量能匹配体现低位买盘承接特征

本合约今日开盘后小幅下探，随后快速走低至164,000元/吨日内低点，此位置成为日内价格重要支撑位，下跌过程中量能持续萎缩，显示场内主动向下抛售的资金力度有限，空头方向交易资金未形成持续发力态势。触及低点后，价格开启上行走势，呈阶梯式回升，且每一波上行均伴随成交量的显著放大，量价同步走高的特征体现出买盘承接力度较强，最终价格冲高至180,620元/吨高点后小幅回落，收于179,600元/吨，日内回补全部下跌空间并实现价格上涨。

分时维度来看，价格回落阶段量能快速收缩，上行阶段量能有效释放，这种量能变化特征反映出日内价格下跌更多是短期资金流动带来的波动，并非趋势性下行信号，低位入场的买盘资金成为日内价格回升的主要推动力量。

量仓特征：增仓上行，场外资金入场推升市场交投热度

今日合约成交量382,313手，保持高位成交水平，成交额超6600亿元，显示碳酸锂期货市场的资金关注度持续提升；持仓量422,433手，较前一交易日增5,714手，结束此前减仓态势，实现量仓同步增长。结合1月26日减仓下行的走势，今日增仓上行的量仓变化，反映出场外资金对当前价格区间的关注度提升，多头方向资金出现入场布局动作，市场资金动向从前期的离场转向重新进场，交投氛围由谨慎观望转为多空积极博弈。

值得关注的是，收盘价179,600元/吨与结算价173,020元/吨存在6,580元/吨的价差，结算价大幅下修是交易所对高位行情的常规风险调节，也反映出主力资金在尾盘存在部分获利了结的操作行为，市场对高位价格的分歧开始显现。

技术面信号解析

均线系统：短期均线呈多头排列，价格守住关键支撑区间

从日线图来看，碳酸锂2605合约当前价格运行于5日、10日均线之上，且5日与10日均线呈多头排列形态，形成短期价格支撑，日内低点164,000元/吨未跌破短期均线区间，验证了短期价格处于偏强运行状态；20日均线持续上移，当前已上探至160,000元/吨附近，为中线价格走势提供了下方支撑，均线系统的整体多头排列格局未被破坏，对价格形成较强的托底作用。

技术指标：指标呈现多空分歧特征，未出现极端超买超卖信号

MACD指标方面，柱体仍处于零轴之上，表明价格整体处于偏多运行趋势，但柱体高度趋于收敛，DIFF与DEA指标开始走平，显示价格上行的动能有所减弱，市场多空双方的分歧逐步加大；RSI指标当前运行至60-70的区间中枢，尚未进入70以上的超买区域，表明市场虽处于偏多运行状态，但未出现过度交易的情况，后续价格仍存在上行的可能性，指标走势为后续价格方向选择保留了不确定性。

整体来看，技术面当前呈现“偏多运行趋势未变，但上行动能有所衰减”的特征，若价格能在175,000元/吨上方保持稳定运行，且伴随量能持续放大，后续价格有望向前期高点区间靠近；若量能出现萎缩，价格则可能围绕170,000-180,000元/吨区间展开震荡整理。

期现联动与主力资金动向

期现联动：期现价格走势出现背离，期货行情以资金驱动为主

从现货市场成交来看，上游锂盐厂存在囤货惜售行为，散单出货意愿偏弱，对现货价格形成底部支撑；下游材料厂则以按需采购和二月备库为主，部分企业保持观望态度，现货成交整体平稳，未出现大规模跟涨的交易行为，也导致现货价格未能跟随期货价格同步回升。期现价格走势的背离，反映出今日期货价格的波动更多由资金流动驱动，而非现货基本面的直接支撑，后续需关注期现价格的回归节奏。

主力持仓：多空资金分歧依旧，席位布局节奏出现变化

结合碳酸锂2605合约主力持仓数据，前20名席位资金格局呈现明显特征：1月26日合约多空双方均出现离场操作，多头方向减仓力度大于空头，前20席净空单增至102,560手；而1月27日持仓量增5,714手，结束此前减仓趋势，表明主力资金重新入场进行布局。

从席位操作来看，国泰君安、华泰期货等头部席位在前一交易日的空头方向布局已获得部分浮盈，今日价格回升过程中，部分空头席位出现平仓操作，对价格上行形成一定推动作用；而多头席位则借机进行增仓，依托164,000元/吨低点完成新的头寸布局。整体来看，主力资金当前多空方向的分歧仍未消除，尚未形成单边布局的共识，这也是日内价格宽幅震荡的核心原因。

仓单情况：仓单数量维持高位，对价格形成潜在影响

截至1月27日，广期所碳酸锂仓单库存为29,166吨，较前一交易日增加520吨，仓单数量保持高位水平。仓单的持续增加反映出市场现货流通量较为充足，上游锂盐厂的货源逐步向交割仓库转移，虽当前上游存在囤货惜售行为，但高位仓单仍对碳酸锂期货价格形成潜在的制约作用，若后续期货价格继续大幅上行，仓单交割带来的供给压力可能逐步显现，成为影响价格走势的重要因素。

基本面多空因素梳理

偏多支撑因素：中长期需求向好，产业端为价格提供底部支撑

1. 新能源与储能需求持续增长：全球新能源汽车产销保持增长态势，中国、欧洲和北美市场动力电池装机量稳步提升，叠加储能行业进入快速发展阶段，国内多地将储能纳入能源转型重点，补贴与激励政策密集出台，碳酸锂作为核心原材料，中长期需求呈增长趋势，为价格提供基本面支撑。

2. 技术路线夯实锂需求基础：磷酸铁锂在动力电池和储能领域的应用占比进一步提升，其较高的锂消耗量持续推动碳酸锂需求增长；同时，下游电池企业开工率逐步回升，部分企业开始筹备二月备库，节前备货需求对碳酸锂价格形成短期底部支撑。

3. 供应链本土化趋势强化：地缘政治格局下，各国对关键矿产的供应链安全与自主可控要求提升，锂资源供应链本土化趋势明显，国内锂矿开发与盐湖提锂项目稳步推进，但短期产能释放有限，对价格底部形成支撑。

偏空压制因素：短期现货表现偏弱，供给端增量预期逐步升温

1. 现货价格出现震荡下行：1月27日碳酸锂现货价格出现明显下跌，工业级碳酸锂均价下跌9,000元/吨，现货市场的走弱对期货市场情绪形成一定压制，也反映出当前产业端对高位价格的接受程度有限。

2. 供给端恢复节奏逐步加快：国内高成本碳酸锂产能逐步出清，头部锂盐企业的扩产项目稳步推进，盐湖提锂、云母提锂产能逐步释放，新增产能虽短期难以完全落地，但供给端的弹性已开始显现，市场对后续供给增加的预期逐步升温。

3. 下游企业整体保持谨慎：尽管部分下游企业开始节前备库，但整体仍以按需采购为主，对碳酸锂价格的大幅波动保持观望，未出现大规模囤货行为，现货成交未能形成有效放量，难以对期货价格形成持续的支撑作用。


（数据广州期货交易所）

u8期货网，整理时点：2026年1月27日19时