仓单短期快速下降

三日内累计减少超20,000千克（638,399kg→617,760kg），创近三个月最大单周降幅。
当前仓单量已降至2025年底以来最低点，同比去年下降15%，表明库存压力短期内集中释放。
波动特征与驱动逻辑

价格套利主导：沪银价格多次试探22,500-23,000元/千克关键阻力位，多头获利了结推动仓单向现货市场转移。
产业需求支撑：电子、光伏等领域对银浆的需求持续增长，实体企业提货意愿增强。
政策调整影响：交易所提高保证金比例和限仓标准，导致部分杠杆资金被迫离场。
内外盘联动：伦敦金属交易所（LME）白银库存波动传导至国内市场，加剧交割资源紧张。
季节性规律显现

春节前传统消费旺季叠加企业备货需求，历史数据显示节前两周仓单出库率达60%-70%。但当前去库速度显著高于往年均值（约10%），反映供需错配程度加剧。
市场预期分化

尽管短期库存锐减形成价格支撑，但若后续补库不及预期，可能出现二次供应宽松风险。这体现了市场对中长期基本面判断的分歧。



（数据上海期货交易所）

u8期货网，整理时点：2026年1月19日16时