价格走势特征

短期承压明显：合约连续两日下跌，跌破5日/10日均线，逼近前低支撑位（11,300元/吨），表明短期空头主导市场。

技术性反弹信号隐现：MACD背离叠加RSI接近超卖区，历史数据显示此类形态后反弹概率较高，但需成交量配合确认。

关键价位博弈激烈：11,500元/吨成为多空分水岭，多次试探未果显示该位置存在较强阻力。

资金动向变化

主力资金撤离：前20席位净流出786手（买单减幅＞卖单），持仓量连续下降，反映大资金对短期行情持谨慎态度。

投机需求降温：成交额环比减少但维持高位，说明部分短线资金离场，市场进入观望期。

供需矛盾凸显

供给宽松压制上行空间：能繁母猪存栏虽略降但仍处正常区间，叠加节前出栏压力，供应端缺乏短缺预期。

消费复苏滞后：现货价涨而期货贴水扩大（基差=13.12-11.47=1.65元/公斤），反映市场对春节备货力度存疑。

政策托底效应显现：储备肉投放与产能调控政策形成底部支撑，抑制深跌可能。

产业链传导分化

成本端松动利好养殖利润修复：玉米/豆粕价格回落降低饲料成本，理论上可改善养殖户现金流。

上下游博弈加剧：屠企压价采购与养殖场抗价销售导致现货波动率上升，期货-现货价差结构复杂化。


（数据大连商品交易所）


u8期货网，整理时点：2026年1月21日